停留在你们印象中那个“阅后即焚”的Snapchat要上市了。
这款应用的母公司Snap上周四正式提交了IPO申请，目前估值超过200亿美元，该IPO有望成为阿里巴巴之后美股规模最大的科技股上市交易。
根据Snap的招股书文件数据，Snapchat日活跃用户超过1.5亿，在2016年的营收超过4亿美元，较前一年的5870万美元有超过6倍的增长，去年净亏损为5.146亿美元。
Snap通过做“阅后即焚”的照片应用起家，先后涉及了广告业务、新闻业务和智能眼镜业务，它的上市也被华尔街拿来与Facebook和Twitter上市相比较。
更不用说，它的创始人斯皮格尔在2013年曾拒绝Facebook的收购邀约，还喊话扎克伯格“We‘re going to crush you”。Snap此前还拒绝过谷歌的示好，甚至有消息称连腾讯和阿里也对其抛出过橄榄枝。
关于这家神奇的公司，有很多值得研究和挖掘的问题，我们筛出了三个重点。
Snap的身份到底是什么？
官方答案是：一个照相机公司。
“Snap Inc. is a camera company”，这是Snapchat写在招股书概要开头的一句话。以前外界把这家公司定义成图片和短视频社交平台，它现在给了自己一个明确的定位。与此呼应的是，去年Snap推出的拍照眼镜在美国卖到了脱销。
其实Snap并不是第一个想起来做硬件的公司，还记得Instagram和宝丽来联合推出的那款相机么？国内的美图也做过硬件，从美图秀秀起家的他们已经推出了多款美图拍照手机，还依靠贩卖硬件拿到了公司超过90%的利润。
但Snapchat和它们都不一样，创始人斯皮格尔从根本上改变了这家公司，他想要重新定义照相机的概念，将Snapchat变成手机相机的“内置系统”。
在他的构思中，Snap未来的战略如下：
首先是将Snapchat应用作为公司的旗舰产品，用户打开App时就会直接启动相机，分享图片和视频，这些内容产出都被会称为Snap.斯皮格尔希望以后用户提起照片和视频分享时，就能想起Snap，就如同谈到搜索我们就会想到谷歌一样（你想到百度也行）。
其次是将Snapchat做成手机拍照的捆绑应用，就好像买PC内置Windows系统一样。在拍照、分享和社交这个链条中，Snap希望从开始就黏住用户，将自己变成相机本身。
除此之外，Snap的不同还体现在创始人在商业模式上的“逆潮流”，Snap更注重有趣和个性化的短视频传播，对广告质量把控很严格，给商家的“频道”广告位只有20个，即便是雅虎这种大品牌也曾因为流量太低被踢走。
但是大部分品牌客户发现，Snapchat这种类似于传统媒体的广告方式导流效果媲美Facebook.斯皮格尔本人非常反感对用户做数据挖掘、贴标签、对点击计算和信息流进行优化处理的商业模式。
听起来很耳熟是么？对，这是国内以今日头条为代表的一大堆互联网公司正在做的事情。
Copy to China为何失败了？
2012年末，如日中天的社交巨头Facebook为了将Snapchat扼杀在摇篮中，曾经做过一个“像素级抄袭”Snapchat的Poke应用，Snapchat的影响力可见一斑。既然这么有前途，按道理应该都会有“中国版”产品出现并迅速抢占市场。
毕竟不久之前新浪微博刚刚“借鉴”Twitter并获得了成功，但同时期的Snapchat却没有中国公司能够成功效仿。这一次“Copy to China”为啥不灵了？
其实中国版Snapchat具备明显的成长土壤，比如说：微信用户大多为80后，年轻人需要更多活泼的应用；微信现在越来越大，上手难度也在提升；微信里熟人过多，长辈的存在让年轻人表达自我的欲望被束缚等等；陌陌只是满足了特定用户的特定需求。
既然拍照修图已经有美图存在，那么看起来年轻人还需要一个新的社交平台，这本应该成为中国版Snapchat的机会。
可惜腾讯还有QQ.
这款已经存在了18年的即时通讯应用，已经成为每一代年轻人不可或缺的产品。无论是手机QQ还是QQ空间，都在中国的年轻用户群中有着绝对统治力。QQ跟微信交替“占领着”国内各个年龄层的用户。
用数据说话，根据腾讯最新发布的2016年三季度财报显示，QQ的智能终端月活跃账户为6.47亿，QQ空间智能终端月活跃账户数为5.84亿，而在QQ全部的8.77亿账号中，90后用户已经超过8成。
中国的年轻用户们已经习惯了使用QQ聊天，在QQ空间发布图片和视频状态，跟照片和视频甚至直播相关的社交玩法，QQ也都有涉及。
Snapchat能笼络数量众多的年轻用户，主要得益于其占领了图片社交的制高点，Snap能获得高估值，主要是因为斯皮格尔想把Snap变成青少年们酷爱的相机本身。
但是在拍照（修图）、分享和社交的链条中（尤其是至关重要的后两者），中国版Snapchat在任何一个环节都没有生存机会。
Snapchat值得投资么？
投资Snapchat会成为第二个Twitter吗？对于这一点华尔街目前尚无定论，更多的比较来自于Facebook.
从数据层面来看，Facebook在上市之初就证明了自己的稳定性和可持续性。而在收益、日活都不占优势的情况下，Snapchat目前仍处于亏损状态。
（三家公司上市前的数据状况，图片来源：搜狐科技）
考虑到亚马逊连续亏损N年之久，市值仍然高居不下，Snapchat还是有机会的，但前提是它的成长速度要超越Facebook.
那么这种可能性有多大呢？
2013年Facebook想收购Snapchat时，前者正面临严重的年轻用户流失问题。收购碰壁后，Facebook找到了自己的出路——买下Instagram，并依托自己强大的平台资源将之内化。
对于那些曾经吸引“金主爸爸”Facebook的新功能，Instagram毫不掩饰地都进行了“借鉴”，诸如Stories小视频功能、UI设计的时间轴功能等，看起来Snapchat的机会并不大了。
但有业内支持者认为，Snapchat在图片社交维度的快速发展抢夺了人们的认知度，并借此在熟人关系间实现了用户量的转变。2016年秋季，Piper Jaffray曾发布研究报告，调查了美国青少年用户的社交媒介使用状况，结果全美35%的青少年在使用Snapchat，使用Instagram的人只有24%.
不过Snapchat也有自己的问题，那就是变现能力。在青少年用户数占优的情况下，Snapchat在2016年的营收为4.05亿美元，而同期Instagram仅广告业务就拿到了20亿美元。当然斯皮格尔本人对于广告业务的克制和高要求，也是造成这一局面的主要原因之一。
以短期的发展状况唱衰一家新兴企业是短视的，但Snapchat确实也面临着激烈的外部竞争。华尔街有不少声音认为，Facebook在早期发展阶段并没有一个成熟度较高的竞争对手，但Snapchat不仅有，而且这个对手（Facebook）“复制”自己的速度又特别快。
